શુક્રવારે બજારમાં હતી મંદી તો આ શેરમાં કેમ લાગી અપર સર્કિટ

વીમા વિતરણ પ્લેટફોર્મ 'ટર્ટલમિન્ટ ફિનટેક સોલ્યુશન્સ' (Turtlemint Fintech Solutions) ના શેરમાં શુક્રવારના કારોબાર દરમિયાન 5 ટકાનો ઉછાળો આવ્યો અને તે 'અપર સર્કિટ' (upper circuit) પર પહોંચી ગયો. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2027ના સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટર (Q2FY27) માટે તેના નુકસાનમાં ઘટાડો નોંધાવ્યા બાદ આ તેજી જોવા મળી હતી.

નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) પર આ શેર ₹61.15 ના ભાવે સપાટ ખુલ્યો હતો, પરંતુ ત્યારબાદ તેમાં વધારો થતાં તે ₹64.18 ની દિવસની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો, જે તેની 'અપર પ્રાઇસ બેન્ડ' (ઉપલી કિંમત મર્યાદા) પણ છે. આ પછી શેરમાં ટ્રેડિંગ અટકાવી દેવામાં આવ્યું હતું.

Turtlemint Fintech ના Q2FY27 ના પરિણામો

સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરમાં Turtlemint Fintech નું ચોખ્ખું નુકસાન વાર્ષિક ધોરણે (Y-o-Y) લગભગ 67 ટકા ઘટીને ₹25.83 કરોડ થયું છે. અગાઉના વર્ષના સમાન ગાળામાં કંપનીએ ₹78.45 કરોડનું નુકસાન નોંધાવ્યું હતું.

નાણાકીય વર્ષ 2027ના બીજા ક્વાર્ટરમાં કામગીરીમાંથી થતી આવક (Revenue from operations) લગભગ 35 ટકા વધીને ₹342.19 કરોડ થઈ છે, જે નાણાકીય વર્ષ 2026ના સમાન ક્વાર્ટરમાં ₹252.84 કરોડ હતી.

કંપનીએ જણાવ્યું હતું કે Q2FY27 માં 'સર્વિસ EBITDA' ₹45 કરોડ રહ્યો, જે વાર્ષિક ધોરણે 47 ટકાની વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. આ ક્વાર્ટરમાં સર્વિસ EBITDA માર્જિન 13.2 ટકા રહ્યું, જે નાણાકીય વર્ષ 2026ના બીજા ક્વાર્ટરમાં 10 ટકા હતું.

આવકના ટકા તરીકે 'એડજસ્ટેડ EBITDA' (Adjusted EBITDA) નાણાકીય વર્ષ 2026ના બીજા ક્વાર્ટરના -14 ટકાથી સુધરીને નાણાકીય વર્ષ 2027ના બીજા ક્વાર્ટરમાં -6 ટકા થયો છે.

કંપનીએ જણાવ્યું કે આ ક્વાર્ટરમાં મજબૂત બિઝનેસ ગતિ જળવાઈ રહી, કારણ કે પ્લેટફોર્મ પ્રીમિયમ વાર્ષિક ધોરણે 55 ટકા વધીને ₹1,214 કરોડ થયું છે.

નાણાકીય વર્ષ 2027ના પ્રથમ છ મહિના (H1FY27) માટે, કંપનીએ જણાવ્યું કે કામગીરીમાંથી થતી આવકમાં વાર્ષિક ધોરણે 38 ટકાનો વધારો થયો છે, જ્યારે પ્લેટફોર્મ પ્રીમિયમમાં 52 ટકાનો વધારો નોંધાયો છે. સર્વિસ EBITDA વાર્ષિક ધોરણે (Y-o-Y) 66 ટકા વધીને ₹85 કરોડ થયો છે.

કંપનીએ એક ફાઇલિંગમાં જણાવ્યું છે કે, નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના પ્રથમ છ મહિનામાં રિન્યુઅલ (નવીકરણ) આવકમાં વાર્ષિક ધોરણે 52 ટકાનો વધારો થયો છે.

ટર્ટલમિન્ટ ફિનટેક (Turtlemint Fintech) શેરના ભાવનું લક્ષ્ય

પરિણામોની જાહેરાત બાદ, મોતીલાલ ઓસ્વાલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસીસ (MOFSL) એ તેના અંદાજોમાં મોટાભાગે કોઈ ફેરફાર કર્યો નથી. કંપનીની આવક નાણાકીય વર્ષ 2026-28 દરમિયાન 36 ટકાના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) થી વધવાની અપેક્ષા છે.

જોકે વિતરણ સુધારાઓ (distribution reforms) અંગેની અંતિમ જાહેરાત હજુ બાકી છે, પરંતુ બ્રોકરેજ પેઢીના મતે, સૌથી ખરાબ સ્થિતિમાં પણ નાણાકીય વર્ષ 2028 (FY28) માં કંપનીની કુલ આવક (top line) પર 30 ટકાનો ફટકો પડી શકે છે. જોકે, ₹50 કરોડના ખર્ચમાં ઘટાડા (cost rationalisation) દ્વારા તેની ભરપાઈ થઈ શકે છે.

MOFSL એ આ શેર પર 'ખરીદો' (Buy) રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને શેરના ભાવનું લક્ષ્ય (target price) સુધારીને ₹75 નક્કી કર્યું છે.

'ઊંચું જોખમ અને ઊંચા વળતરની તક'

દરમિયાન, જેફરીઝ (Jefferies) એ જણાવ્યું છે કે IRDAI ના પ્રસ્તાવિત નિયમોને કારણે ટર્ટલમિન્ટ ફિનટેક માટે નજીકના ગાળામાં નોંધપાત્ર અનિશ્ચિતતાઓ ઊભી થઈ છે. જોકે, આ એક પરામર્શ દસ્તાવેજ (consultation paper) છે, જેમાં પ્રતિસાદ મળ્યા બાદ ફેરફાર થઈ શકે છે. તેથી, તેમણે નાણાકીય વર્ષ 2028-29 માટેના અંદાજિત એડજસ્ટેડ EBITDA માં કોઈ ખાસ ફેરફાર કર્યો નથી.

નજીકના ગાળાની અનિશ્ચિતતાને ધ્યાનમાં રાખીને, બ્રોકરેજ પેઢીએ ટાર્ગેટ મલ્ટીપલ ઘટાડીને ડિસેમ્બર 2028 ના એડજસ્ટેડ EBITDA ના 14 ગણા (14x) પર લાવી દીધો છે. હાલમાં આ શેર નાણાકીય વર્ષ 2028 ના એડજસ્ટેડ EBITDA ના 10 ગણા (10x) ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.

જેફરીઝે ટર્ટલમિન્ટ ફિનટેકને 'ઊંચું જોખમ અને ઊંચું વળતર' ધરાવતી તક ગણાવી છે. તેમણે શેર પર 'ખરીદો' (Buy) રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, પરંતુ શેરના ભાવનું લક્ષ્ય અગાઉના ₹145 થી ઘટાડીને ₹125 કર્યું છે.